कम मुद्रास्फीति ने भी नाममात्र खर्च को अधिक प्रभावी बनाकर वास्तविक विकास को बढ़ावा दिया.....

 वित्त वर्ष 2025-26 की पहली और दूसरी तिमाही में भारत की हालिया मजबूत वास्तविक जीडीपी वृद्धि कई कारकों के संयोजन का परिणाम थी: कम मुद्रास्फीति ने नाममात्र खर्च को अधिक प्रभावी बनाकर वास्तविक विकास को बढ़ावा दिया, पिछले वर्ष के निम्न आधार ने सांख्यिकीय बढ़ावा दिया और मजबूत सरकारी खर्च, विशेष रूप से पूंजीगत व्यय में, विनिर्माण और सेवाओं जैसे क्षेत्रों में विकास को गति देने में मदद की। वित्त वर्ष 2025-26 की पहली दो तिमाहियों में भारत की वास्तविक जीडीपी वृद्धि दर में उल्लेखनीय वृद्धि हुई, जो क्रमशः 7.8% और 8.2% रही। यह प्रभावशाली प्रदर्शन केवल खर्च के कारण ही नहीं था, बल्कि अनुकूल सांख्यिकीय परिस्थितियों, जैसे पिछले वर्ष के निम्न आधार प्रभाव और कम मुद्रास्फीति दर, के साथ-साथ बढ़े हुए सरकारी खर्च से भी इसमें उल्लेखनीय वृद्धि हुई। यह विश्लेषण इन परस्पर जुड़े कारकों को इस मज़बूत वृद्धि का श्रेय देता है, जो वित्त वर्ष 2025-26 की पहली और दूसरी तिमाही के हालिया आंकड़ों द्वारा समर्थित है।

कम मुद्रास्फीति और आधार प्रभाव

कम मुद्रास्फीति: कम मुद्रास्फीति ने नाममात्र और वास्तविक जीडीपी वृद्धि के बीच के अंतर को कम किया। वित्त वर्ष 2025-26 की पहली तिमाही में, यह अंतर केवल लगभग 1% (8.8% नाममात्र बनाम 7.8% वास्तविक) था, जो पिछले वर्ष की तुलना में बहुत कम था जब उच्च मुद्रास्फीति ने इस अंतर को और बढ़ा दिया था। यह दर्शाता है कि अर्थव्यवस्था ने नाममात्र खर्च में समान वृद्धि के बिना भी मजबूत वास्तविक लाभ प्राप्त किया, जिससे वास्तविक विकास दर प्रभावी रूप से बढ़ गई।

निम्न आधार प्रभाव: पिछले वर्ष की इसी तिमाही में कम वृद्धि दर ने वर्तमान अवधि के लिए अधिक अनुकूल आधार तैयार किया। इस सांख्यिकीय प्रभाव के कारण, वर्ष-दर-वर्ष तुलनाएँ प्रतिशत में बड़ी वृद्धि दर्शाती हैं, जैसा कि विनिर्माण क्षेत्र में देखा गया, जहाँ वित्त वर्ष 2025-26 की पहली तिमाही में पिछले वर्ष की तुलना में 7.7% की वृद्धि हुई।

सरकारी खर्च

पूंजीगत व्यय: उच्च सरकारी व्यय, विशेष रूप से पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) ने विनिर्माण और निर्माण जैसे क्षेत्रों में मजबूत वृद्धि को समर्थन दिया।

नाममात्र सरकारी अंतिम उपभोग व्यय: नाममात्र सरकारी अंतिम उपभोग व्यय (जीएफसीई) में सुधार हुआ है, जो वित्त वर्ष 2025-26 की पहली तिमाही में 9.7% की दर से बढ़ा है, जबकि पिछले वर्ष की इसी तिमाही में यह 4.0% था।

क्षेत्रों को बढ़ावा: सरकारी व्यय से द्वितीयक क्षेत्र (8.1%) और तृतीयक क्षेत्र (9.2%) में वृद्धि को बढ़ावा मिला, जिसमें लोक प्रशासन, रक्षा और अन्य सेवाएं शामिल हैं।

वित्त वर्ष 2025-26 की पहली दो तिमाहियों में भारत का मज़बूत वास्तविक जीडीपी प्रदर्शन कई कारकों के तालमेल का परिणाम था। कम मुद्रास्फीति ने वास्तविक लाभों को और अधिक स्पष्ट करके इसे उल्लेखनीय बढ़ावा दिया, जबकि पिछले वर्ष के निम्न आधार प्रभाव ने विकास के आंकड़ों को और मज़बूत किया। विशेष रूप से पूंजीगत परियोजनाओं पर बढ़े हुए सरकारी खर्च ने इसे और मज़बूत किया, जिससे अर्थव्यवस्था के प्रमुख क्षेत्रों में विकास को प्रोत्साहन मिला। सांख्यिकीय अनुकूल परिस्थितियों और सक्रिय सरकारी निवेश के इस संयोजन ने एक सकारात्मक आर्थिक वातावरण का निर्माण किया है, जिसका प्रमाण हाल के आंकड़ों में देखी गई मज़बूत विकास दर है।