भारत में निजी कॉर्पोरेट बचत में वृद्धि और घरेलू बचत में कमी का वर्तमान रुझान एक जटिल आर्थिक बदलाव है.....

 किसी भी अर्थव्यवस्था में निवेश और आर्थिक विकास के लिए बचत घरेलू पूंजी का एक महत्वपूर्ण स्रोत है। भारत में, घरेलू क्षेत्र पारंपरिक रूप से राष्ट्रीय बचत में प्रमुख योगदानकर्ता रहा है, जो कुल बचत का 60% से अधिक है। हालाँकि, हाल के रुझान एक महत्वपूर्ण बदलाव का संकेत देते हैं: निजी कॉर्पोरेट बचत बढ़ रही है, जबकि घरेलू बचत घट रही है, जो 2022-23 में सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 29.7% के चार दशक के निचले स्तर पर पहुँच गई है। यह बदलाव मुख्य रूप से बढ़ती घरेलू खपत, उच्च मुद्रास्फीति, बढ़ी हुई वित्तीय देनदारियों (ऋण) और बाजार-आधारित निवेशों की ओर संक्रमण से प्रेरित है। बेहतर लाभप्रदता और कर प्रोत्साहनों से प्रेरित कॉर्पोरेट बचत में समानांतर वृद्धि, राष्ट्रीय बचत परिदृश्य को पुनर्परिभाषित करती है, जिसका आय वितरण और आर्थिक समानता पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

आय वितरण और समानता पर प्रभाव

कॉर्पोरेट और घरेलू बचत में भिन्न प्रवृत्तियाँ आम तौर पर कई तंत्रों के कारण भारत मेंआय और संपत्ति असमानता को बढ़ाती हैं :

धन संकेन्द्रण: कॉर्पोरेट बचत, मुख्यतः प्रतिधारित आय के रूप में, कंपनियों के मालिकों और शेयरधारकों को प्राप्त होती है। चूँकि बड़ी कंपनियों का स्वामित्व आमतौर पर धनी व्यक्तियों और बड़े संस्थागत निवेशकों के बीच केंद्रित होता है, इसलिए कॉर्पोरेट बचत में वृद्धि प्रभावी रूप से राष्ट्रीय आय का एक बड़ा हिस्सा समाज के पहले से ही समृद्ध वर्गों की ओर प्रवाहित करती है।

परिवारों की वित्तीय क्षमता में कमी: घरेलू बचत में गिरावट, खासकर निम्न और मध्यम आय वर्ग में, नौकरी छूटने, चिकित्सा आपात स्थिति या सेवानिवृत्ति की असुरक्षा जैसे वित्तीय झटकों को झेलने की उनकी क्षमता को कमज़ोर कर देती है। इससे उन्हें अपनी ज़रूरतों और उपभोग के लिए ज़्यादा उधार लेने पर मजबूर होना पड़ता है, जिससे कर्ज़ का बोझ बढ़ता है और कर्ज़ के जाल में फँसने की उनकी संभावना बढ़ जाती है, जिससे उन अमीर लोगों के साथ आर्थिक अंतर और बढ़ जाता है जो प्रभावी ढंग से बचत और निवेश कर सकते हैं।

निवेश पहुँच में बदलाव: जैसे-जैसे परिवार, खासकर ग्रामीण या वंचित क्षेत्रों में, पारंपरिक बचत (जैसे बैंक जमा) कम कर रहे हैं और पर्याप्त वित्तीय साक्षरता के बिना संभावित रूप से जोखिमपूर्ण वित्तीय परिसंपत्तियों (इक्विटी, म्यूचुअल फंड) की ओर रुख कर रहे हैं, उन्हें अधिक जोखिम का सामना करना पड़ रहा है। वित्तीय जानकारी और सेवाओं तक बेहतर पहुँच वाले धनी शहरी परिवार, इन बाज़ार-आधारित निवेशों पर मिलने वाले रिटर्न से बेहतर लाभ उठाने की स्थिति में हैं, जिससे शहरी और ग्रामीण, तथा अमीर और गरीब परिवारों के बीच की खाई और गहरी होती जा रही है।

वेतन में स्थिरता और आय वृद्धि में असमानता: ऐसी स्थिति जहाँ कॉर्पोरेट मुनाफ़ा (और इस प्रकार बचत) बढ़ता है जबकि घरेलू बचत घटती है, यह संकेत दे सकता है कि आर्थिक उत्पादन का एक बड़ा हिस्सा मज़दूरों (मज़दूरी) के बजाय पूँजी स्वामियों को जा रहा है। संगठित क्षेत्र के मज़दूरों के लिए स्थिर वेतन, जैसा कि कुछ रिपोर्टों में उल्लेख किया गया है, का अर्थ है कि अधिकांश बचत धनी व्यक्तियों द्वारा जमा की जाती है, न कि निम्न या मध्यम आय वाले लोगों द्वारा।

घरेलू पूँजी निर्माण और बाह्य भेद्यता: घरेलू बचत में कमी का अर्थ है समग्र निवेश के लिए उपलब्ध घरेलू पूँजी का एक छोटा भंडार, जिससे अर्थव्यवस्था की विदेशी पूँजी (एफडीआई और एफपीआई) पर निर्भरता संभावित रूप से बढ़ सकती है। विदेशी पूँजी जहाँ विकास को गति दे सकती है, वहीं यह बाज़ार में अस्थिरता और बाह्य भेद्यताएँ भी पैदा कर सकती है, जो संकट के दौरान आर्थिक रूप से कमज़ोर वर्गों को असमान रूप से प्रभावित करती हैं।

भारत में निजी कॉर्पोरेट बचत में वृद्धि और घरेलू बचत में कमी का वर्तमान रुझान एक जटिल आर्थिक बदलाव है जिसका आय वितरण और समानता पर गहरा प्रभाव पड़ता है। जहाँ एक ओर बढ़ती कॉर्पोरेट बचत भविष्य के निजी निवेश और आर्थिक विस्तार के लिए एक स्वस्थ वातावरण का संकेत दे सकती है, वहीं दूसरी ओर घरेलू वित्तीय बफर्स ​​का क्षरण औसत भारतीय परिवार की वित्तीय असुरक्षा को गहराता है और मौजूदा धन असमानताओं को बढ़ाता है। यह गतिशीलता राष्ट्रीय धन का एक बड़ा हिस्सा पूँजीपतियों के पास पहुँचाती है, जबकि निम्न और मध्यम आय वाले परिवार ऋण और आर्थिक झटकों के प्रति संवेदनशील होते हैं। इस बढ़ते असंतुलन को दूर करने के लिए वित्तीय समावेशन को बढ़ावा देने, सूक्ष्म बचत पहलों को बढ़ावा देने, उचित वेतन वृद्धि सुनिश्चित करने और सभी परिवारों की वित्तीय लचीलापन की रक्षा करने तथा अधिक समावेशी आर्थिक विकास को बढ़ावा देने हेतु ऋण देने की प्रथाओं को विनियमित करने हेतु सक्रिय नीतिगत हस्तक्षेप की आवश्यकता है।