मुद्रास्फीति और बेरोज़गारी की पहेली: जब रोज़गार पूरी कहानी नहीं बताता, तब भारत को महँगाई की अपेक्षाओं को समझना होगा.....

फिलिप्स वक्र और भारत की अनौपचारिक अर्थव्यवस्था की वास्तविकता

मुद्रास्फीति और बेरोज़गारी के बीच संबंध को परंपरागत रूप से फिलिप्स वक्र के माध्यम से समझाया जाता है। इसके अनुसार, जब बेरोज़गारी घटती है और आर्थिक गतिविधियाँ उत्पादन क्षमता के निकट पहुँचती हैं, तब मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ने लगता है। अधिक लोगों को रोज़गार मिलने पर परिवारों की आय बढ़ती है, उपभोग में वृद्धि होती है और व्यवसायों की कीमतें बढ़ाने की क्षमता मजबूत होती है। इसके विपरीत, बेरोज़गारी बढ़ने से सामान्यतः लोगों की क्रयशक्ति कमजोर होती है, उपभोग घटता है और मुद्रास्फीति का दबाव कम होता है। हालाँकि, भारत में यह संबंध काफी जटिल हो जाता है, क्योंकि यहाँ लगभग 90 प्रतिशत रोज़गार अनौपचारिक क्षेत्र में होने का अनुमान है। विकसित अर्थव्यवस्थाओं में जहाँ औपचारिक रोज़गार, वेतन और बेरोज़गारी बीमा आर्थिक परिस्थितियों के अपेक्षाकृत विश्वसनीय संकेतक उपलब्ध कराते हैं, वहीं भारत के श्रम बाज़ार में दिहाड़ी मजदूर, स्वरोज़गार करने वाले व्यक्ति, कृषि श्रमिक, अवैतनिक पारिवारिक श्रमिक और अनियमित रोज़गार में लगे लोग शामिल हैं। कोई व्यक्ति आधिकारिक रूप से रोज़गार प्राप्त हो सकता है, लेकिन उसकी आय इतनी कम हो सकती है कि वह अपनी आवश्यकताओं के अनुसार उपभोग भी न कर सके। इसी प्रकार, कोई दूसरा व्यक्ति अपनी इच्छा से कम घंटे काम करने के लिए विवश हो सकता है। इसलिए बेरोज़गारी की कम दर का अर्थ यह आवश्यक नहीं है कि श्रम बाज़ार में कामगारों की कमी है या कुल माँग मजबूत है। भारत के आवधिक श्रम बल सर्वेक्षण के अनुसार, सामान्य स्थिति के आधार पर बेरोज़गारी लगभग 3.1 प्रतिशत रही है, जबकि 15 से 29 वर्ष के युवाओं में यह लगभग 9.9 प्रतिशत तक अधिक रही है। स्नातक युवाओं में बेरोज़गारी भी चिंता का विषय बनी हुई है। ये अंतर बताते हैं कि बेरोज़गारी की समग्र दर अकेले मुद्रास्फीति और आर्थिक गतिविधियों के बीच संबंध को स्पष्ट नहीं कर सकती। इसलिए भारत की मुद्रास्फीति की समस्या को केवल रोज़गार प्राप्त लोगों की संख्या से नहीं, बल्कि रोज़गार की गुणवत्ता, वास्तविक मजदूरी, परिवारों की क्रयशक्ति, अल्परोज़गार और आय के वितरण के आधार पर समझना आवश्यक है।

बेरोज़गारी हमेशा मुद्रास्फीति को नियंत्रित क्यों नहीं करती

अनौपचारिक रोज़गार की प्रधानता वाली अर्थव्यवस्था में बेरोज़गारी अपेक्षाकृत अधिक होने के बावजूद मुद्रास्फीति ऊँची बनी रह सकती है। इसका कारण यह है कि विशेषकर निम्न आय वाले परिवारों के कुल खर्च में भोजन, ईंधन, आवास और आवश्यक सेवाओं का बड़ा हिस्सा होता है। ग्रामीण परिवार अपने मासिक उपभोग व्यय का लगभग 47 प्रतिशत भोजन पर खर्च करते हैं, जबकि शहरी परिवारों के लिए यह हिस्सा लगभग 40 प्रतिशत है। इसलिए खाद्य पदार्थों की कीमतों में वृद्धि से परिवारों की शेष वस्तुओं और सेवाओं पर खर्च करने योग्य आय कम हो सकती है, लेकिन इसके अनुपात में दर्ज बेरोज़गारी बढ़ना आवश्यक नहीं है। इसी प्रकार, बढ़ती कीमतें श्रमिकों को अधिक मजदूरी की माँग करने के लिए प्रेरित कर सकती हैं, लेकिन अनौपचारिक क्षेत्र के व्यवसायों के पास हमेशा इतनी वित्तीय क्षमता नहीं होती कि वे मजदूरी में उसी अनुपात में वृद्धि कर सकें। परिणामस्वरूप, परंपरागत वेतन-मूल्य चक्र बनने के बजाय वास्तविक आय में गिरावट आती है। भारत में दिहाड़ी श्रमिकों की औसत दैनिक कमाई वर्ष 2024 के लगभग 430 रुपये से बढ़कर वर्ष 2025 में लगभग 453 रुपये हुई, लेकिन आवश्यक वस्तुओं की कीमतें बढ़ने पर केवल मौद्रिक मजदूरी में वृद्धि क्रयशक्ति में सुधार का प्रमाण नहीं होती। इसके अतिरिक्त, माँग घटने पर स्वरोज़गार करने वाले लोग कम लाभ स्वीकार कर सकते हैं, अधिक घंटे काम कर सकते हैं अथवा परिवार के सदस्यों से बिना अतिरिक्त भुगतान के काम करा सकते हैं। ये समायोजन परंपरागत श्रम आँकड़ों में आर्थिक कठिनाइयों को छिपा देते हैं। इस प्रकार, परिवारों का उपभोग काफी कमजोर होने पर भी बेरोज़गारी बढ़ना आवश्यक नहीं है। इसलिए भारत में मुद्रास्फीति और बेरोज़गारी के बीच संबंध वास्तविक मजदूरी, अनौपचारिक रोज़गार, उत्पादकता और व्यवसायों की बढ़ी हुई लागत उपभोक्ताओं तक पहुँचाने की क्षमता से प्रभावित होता है।

भारतीय रिज़र्व बैंक अस्थायी मुद्रास्फीति और स्थायी होती मुद्रास्फीति में अंतर कैसे करता है

भारतीय रिज़र्व बैंक यह निर्धारित करने के लिए केवल बेरोज़गारी के आँकड़ों पर निर्भर नहीं रह सकता कि मुद्रास्फीति अस्थायी है या अर्थव्यवस्था में गहराई से समा रही है। इसके बजाय उसे कीमतों में वृद्धि की संरचना, निरंतरता और उसके प्रसार का विश्लेषण करना पड़ता है। भारत की लचीली मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारण व्यवस्था का उद्देश्य उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति को 4 प्रतिशत पर रखना है, जिसमें 2 से 6 प्रतिशत की सहनशीलता सीमा निर्धारित है। प्रतिकूल मानसून, आपूर्ति में बाधा या मौसमी कमी के कारण सब्जियों की कीमतों में अस्थायी वृद्धि अपने आप में मौद्रिक नीति को सख्त करने के चक्र को उचित नहीं ठहराती। रिज़र्व बैंक को यह देखना होता है कि क्या ऐसी वृद्धि दूसरी वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों तक फैल रही है, मजदूरी को प्रभावित कर रही है, व्यवसायों के मूल्य निर्धारण संबंधी निर्णय बदल रही है और परिवारों की भविष्य की महँगाई संबंधी अपेक्षाओं को प्रभावित कर रही है। खाद्य मुद्रास्फीति विशेष रूप से महत्त्वपूर्ण है, क्योंकि परिवारों के बजट में भोजन का बड़ा हिस्सा होता है और यह जीवन-यापन की लागत के प्रति उनकी धारणा को प्रभावित करता है। हालाँकि, खाद्य और ईंधन को छोड़कर मापी जाने वाली मूल मुद्रास्फीति व्यापक मूल्य दबावों के अतिरिक्त संकेत प्रदान कर सकती है। रिज़र्व बैंक उपभोग की विभिन्न श्रेणियों में मुद्रास्फीति के विस्तार, कीमतों की वृद्धि की गति, उत्पादन लागत, उत्पादन क्षमता के उपयोग, ऋण वृद्धि, नकदी की उपलब्धता, मजदूरी में बदलाव और अंतरराष्ट्रीय जिंस कीमतों का भी विश्लेषण करता है। यदि समग्र मुद्रास्फीति अस्थायी आपूर्ति संकट के कारण बढ़ रही है, जबकि मूल मुद्रास्फीति नियंत्रण में है और माँग कमजोर है, तो अनावश्यक ब्याज दर वृद्धि से बचना उचित हो सकता है। लेकिन यदि व्यवसाय लगातार कीमतें बढ़ा रहे हैं, श्रमिक अपेक्षित महँगाई की भरपाई के लिए अधिक मजदूरी माँगने लगे हैं और परिवारों को विश्वास होने लगा है कि कीमतें आगे भी बढ़ती रहेंगी, तो अस्थायी झटका अर्थव्यवस्था में स्थायी रूप ले सकता है। इसलिए अंतर केवल खाद्य और मूल मुद्रास्फीति के बीच नहीं, बल्कि कीमतों में एक अलग-थलग बदलाव और अर्थव्यवस्था के मूल्य निर्धारण के व्यवहार में स्थायी परिवर्तन के बीच है।

मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ बेरोज़गारी से अधिक उपयोगी संकेतक क्यों हो सकती हैं

जब बेरोज़गारी के आँकड़े अर्थव्यवस्था में उपलब्ध अतिरिक्त श्रम क्षमता का विश्वसनीय संकेत नहीं देते, तब मौद्रिक नीति के लिए मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ विशेष रूप से महत्त्वपूर्ण हो जाती हैं। रिज़र्व बैंक परिवारों की मुद्रास्फीति संबंधी अपेक्षाओं के सर्वेक्षण करता है, ताकि यह समझा जा सके कि उपभोक्ताओं को अगले तीन महीनों और एक वर्ष में कीमतों में किस प्रकार के बदलाव की आशा है। इसके अतिरिक्त, वह उपभोक्ता विश्वास सर्वेक्षण, पेशेवर पूर्वानुमानकर्ताओं के सर्वेक्षण, औद्योगिक स्थिति के सर्वेक्षण और उत्पादन क्षमता के उपयोग का आकलन भी करता है। ये संकेतक यह समझने में सहायता करते हैं कि मुद्रास्फीति वास्तविक आर्थिक व्यवहार को बदल रही है या नहीं। उदाहरण के लिए, यदि परिवारों को भविष्य में कीमतें बढ़ने की आशंका है, तो वे अपनी खरीदारी पहले कर सकते हैं, बचत घटा सकते हैं और वर्तमान उपभोग बढ़ा सकते हैं। भविष्य में लागत बढ़ने की आशंका रखने वाले व्यवसाय अपनी उत्पादन लागत वास्तव में बढ़ने से पहले ही कीमतें बढ़ा सकते हैं। श्रमिक अपनी क्रयशक्ति बचाने के लिए अधिक मजदूरी माँग सकते हैं, जबकि ऋणदाता अपेक्षित मुद्रास्फीति की भरपाई के लिए अधिक ब्याज दर की माँग कर सकते हैं। ऐसा व्यवहार मुद्रास्फीति को स्वयं बढ़ते रहने वाली प्रक्रिया बना सकता है। यहाँ अनुकूलनशील और दूरदर्शी अपेक्षाओं के बीच अंतर महत्त्वपूर्ण है। अनुकूलनशील अपेक्षाएँ मुख्यतः पिछली मुद्रास्फीति के अनुभवों पर आधारित होती हैं, जबकि विवेकपूर्ण अथवा भविष्यदर्शी अपेक्षाएँ उपलब्ध जानकारी, भविष्य की आर्थिक परिस्थितियों और नीतिगत प्रतिक्रियाओं को ध्यान में रखती हैं। व्यवहार में परिवार और व्यवसाय दोनों प्रकार की अपेक्षाओं का मिश्रण अपनाते हैं। यदि रिज़र्व बैंक विश्वसनीय ढंग से यह संदेश देता है कि अस्थायी आपूर्ति संकट को स्थायी मुद्रास्फीति में बदलने नहीं दिया जाएगा, तो वह बेरोज़गारी में बड़ी वृद्धि किए बिना भविष्य के मूल्य निर्धारण संबंधी निर्णयों को प्रभावित कर सकता है। भारत के लिए यह विशेष रूप से महत्त्वपूर्ण है, क्योंकि ब्याज दरों में वृद्धि से खाद्य पदार्थों की आपूर्ति सीधे नहीं बढ़ाई जा सकती और न ही कृषि उत्पादकता में तत्काल सुधार किया जा सकता है।

ब्याज दरें, बचत और आपूर्ति पक्ष की प्रतिक्रिया

ब्याज दरों, बचत, उपभोग और मुद्रास्फीति के बीच संबंध केवल महँगे ऋण के माध्यम से माँग घटाने तक सीमित नहीं है। ऊँची ब्याज दरें परिवारों को उपभोग के बजाय बचत करने के लिए प्रोत्साहित कर सकती हैं, ऋण के सहारे होने वाले खर्च को सीमित कर सकती हैं और अत्यधिक माँग को नियंत्रित कर सकती हैं। वे वित्तीय बचत के प्रोत्साहन को भी मजबूत कर सकती हैं, जिससे उत्पादक निवेश के लिए धन की उपलब्धता बढ़ सकती है। लेकिन दूसरी ओर, अधिक ऋण लागत व्यवसायों को उत्पादन क्षमता बढ़ाने, भंडार जमा करने और नए उत्पादन में निवेश करने से हतोत्साहित कर सकती है। यदि अर्थव्यवस्था में पहले से ही आपूर्ति की कमी है, तो अत्यधिक मौद्रिक सख्ती उत्पादन और रोज़गार को कम कर सकती है, जबकि मुद्रास्फीति में उसी अनुपात में कमी नहीं आती। इसलिए रिज़र्व बैंक को माँग आधारित मुद्रास्फीति और आपूर्ति आधारित मुद्रास्फीति के बीच अंतर करते हुए यह समझना आवश्यक है कि मौद्रिक नीति इन दोनों के पारस्परिक संबंध को किस प्रकार प्रभावित कर सकती है। कमजोर क्रयशक्ति, व्यापक अल्परोज़गार और सीमित मजदूरी वृद्धि वाली अर्थव्यवस्था में केवल खाद्य मुद्रास्फीति की अस्थायी वृद्धि के कारण माँग को आक्रामक ढंग से दबाना आवश्यक नहीं है। इसके बजाय मौद्रिक नीति को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि अस्थायी मूल्य वृद्धि दीर्घकालीन मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को न बदले, जबकि राजकोषीय और आपूर्ति पक्ष की नीतियाँ भंडारण, परिवहन, कृषि उत्पादकता और बाजार में वस्तुओं की उपलब्धता को बेहतर बनाएँ। उद्देश्य बचत को प्रोत्साहित करना, अपेक्षाओं को स्थिर करना और ऐसी परिस्थितियाँ बनाना होना चाहिए जिनमें व्यवसाय लगातार बढ़ती कीमतों की आशंका के बिना आपूर्ति बढ़ा सकें। समय के साथ अपेक्षित मुद्रास्फीति में कमी से ऋणदाता भी कम नाममात्र ब्याज दरों पर ऋण देने के लिए तैयार हो सकते हैं, जिससे निवेश की परिस्थितियाँ बेहतर होंगी और रोज़गार को समर्थन मिलेगा।

रिज़र्व बैंक की वास्तविक चुनौती: रोज़गार को नुकसान पहुँचाए बिना अपेक्षाओं को नियंत्रित करना

भारत को ऐसी मौद्रिक नीति व्यवस्था की आवश्यकता है जो परंपरागत बेरोज़गारी आँकड़ों की सीमाओं को स्वीकार करे। रिज़र्व बैंक को कम बेरोज़गारी को अत्यधिक माँग का निर्णायक प्रमाण नहीं मानना चाहिए और न ही कमजोर रोज़गार परिस्थितियों को इस बात का प्रमाण समझना चाहिए कि मुद्रास्फीति अपने आप घट जाएगी। बेहतर आकलन के लिए वास्तविक मजदूरी वृद्धि, परिवारों का उपभोग, श्रम बल में भागीदारी, रोज़गार की गुणवत्ता, उत्पादन क्षमता का उपयोग, ऋण विस्तार, मूल मुद्रास्फीति और मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को एक साथ देखना आवश्यक है। सितंबर 2026 में उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति की 5.54 प्रतिशत दर और 7.74 प्रतिशत खाद्य मुद्रास्फीति यह स्पष्ट करती है कि मुद्रास्फीति की संरचना उतनी ही महत्त्वपूर्ण है जितना उसका समग्र आँकड़ा। साथ ही, वर्ष 2025 में 15 वर्ष और उससे अधिक आयु के लोगों के बीच 3.1 प्रतिशत बेरोज़गारी दर यह प्रमाणित नहीं करती कि श्रम बाज़ार के सभी वर्गों को पर्याप्त रोज़गार और क्रयशक्ति प्राप्त है। रिज़र्व बैंक की अंतिम जिम्मेदारी ब्याज दरों में बदलाव करके कीमतों के प्रत्येक अस्थायी उतार-चढ़ाव को समाप्त करना नहीं, बल्कि ऐसे उतार-चढ़ाव को स्थायी अपेक्षाओं में बदलने से रोकना है। मौद्रिक नीति की विश्वसनीयता इस प्रोत्साहन को कम कर सकती है कि लोग केवल इसलिए आज खरीदारी करें क्योंकि उन्हें कल कीमतें अधिक होने की आशंका है। इससे वर्तमान माँग नियंत्रित हो सकती है, बचत को प्रोत्साहन मिल सकता है और उत्पादकों को अतिरिक्त उत्पादन क्षमता में निवेश करने का अधिक विश्वास मिल सकता है। इसलिए भारत की मौद्रिक नीति की सफलता का आकलन केवल इस आधार पर नहीं होना चाहिए कि मुद्रास्फीति 4 प्रतिशत के लक्ष्य पर लौट आई या बेरोज़गारी कम बनी रही, बल्कि इस आधार पर भी होना चाहिए कि स्थिर अपेक्षाओं के कारण वास्तविक आय, उत्पादक निवेश, रोज़गार और आपूर्ति एक साथ बढ़ सके। अनौपचारिक अर्थव्यवस्था में सबसे महत्त्वपूर्ण संकेत शायद यह नहीं है कि कितने लोग बेरोज़गार हैं, बल्कि यह है कि परिवार और व्यवसाय कल अपनी आय, कीमतों और ऋण की लागत के बारे में क्या अपेक्षा रखते हैं।