मुद्रास्फीति का आपूर्ति पक्ष: कैसे महँगाई की अपेक्षाएँ भारत की आपूर्ति संबंधी बाधाओं को आत्मपूर्ति करने वाले चक्र में बदल सकती हैं.....

परिचय: मुद्रास्फीति केवल माँग की समस्या नहीं है

भारत में मुद्रास्फीति की चर्चा प्रायः समग्र माँग, बेरोजगारी और मुद्रा की आपूर्ति के बीच पारंपरिक संबंधों के आधार पर की जाती है। हालाँकि, एक ऐसी अर्थव्यवस्था में जहाँ असंगठित क्षेत्र का व्यापक प्रभाव है, कृषि पर निर्भरता अधिक है और उत्पादन क्षमता असमान रूप से विकसित हुई है, वहाँ मुद्रास्फीति को आपूर्ति संबंधी बाधाओं और अपेक्षाओं की भूमिका को समझे बिना नहीं समझा जा सकता। इसका महत्त्वपूर्ण पहलू यह है कि जब व्यापारी, श्रमिक, किसान, उत्पादक और परिवार यह मानकर निर्णय लेने लगते हैं कि भविष्य में कीमतें लगातार बढ़ेंगी, तब मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ स्वयं को वास्तविकता में बदल सकती हैं। भविष्य में महँगाई की आशंका वर्तमान व्यवहार को प्रभावित करती है। व्यापारी अपना भंडार रोककर रखते हैं, उत्पादक कच्चे माल की लागत बढ़ने की आशंका में कीमतें बढ़ा देते हैं, श्रमिक अधिक वेतन की माँग करते हैं और परिवार भविष्य में महँगी होने वाली वस्तुओं को पहले ही खरीदने लगते हैं। व्यवसाय भी भविष्य की लागत का अनुमान लगाने के लिए निवेश टाल सकते हैं। इन निर्णयों से उपलब्ध आपूर्ति घट सकती है, वर्तमान माँग बढ़ सकती है और महँगाई की प्रारंभिक आशंका सही साबित हो सकती है। इस प्रकार मुद्रास्फीति हमेशा मौजूदा कमी का परिणाम नहीं होती; कभी-कभी भविष्य में कमी होने की आशंका ही वर्तमान में उस कमी को पैदा करने में योगदान देती है।

भारत में ऐतिहासिक आपूर्ति संबंधी बाधाएँ

वर्ष 2004 से 2014 के बीच भारत का मुद्रास्फीति अनुभव दर्शाता है कि किस प्रकार लगातार बनी रहने वाली आपूर्ति संबंधी बाधाएँ कीमतों की अपेक्षाओं में स्थायी रूप से शामिल हो सकती हैं। तीव्र आर्थिक विकास, ग्रामीण आय में वृद्धि, बढ़ती खपत और सार्वजनिक व्यय ने माँग को बढ़ाया, लेकिन उत्पादन क्षमता और आधारभूत संरचना का विस्तार हमेशा उसी गति से नहीं हुआ। कृषि उत्पादकता की सीमाएँ, अपर्याप्त भंडारण, बिखरी हुई आपूर्ति शृंखलाएँ, शीत भंडारण सुविधाओं की कमी और मानसून पर निर्भरता के कारण खाद्य पदार्थों की कीमतों पर बार-बार दबाव पड़ा। इस अवधि के अंतिम वर्षों में खाद्य मुद्रास्फीति विशेष रूप से लगातार बनी रही। तत्कालीन उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के अनुसार वर्ष 2013-14 में उपभोक्ता मुद्रास्फीति लगभग 10.9 प्रतिशत तक पहुँच गई थी। थोक मुद्रास्फीति में भी ईंधन, विनिर्मित वस्तुओं के उत्पादन में प्रयुक्त सामग्री और खाद्य पदार्थों की बढ़ती लागत के कारण उल्लेखनीय दबाव रहा। समस्या केवल यह नहीं थी कि लोग अधिक उपभोग कर रहे थे, बल्कि यह भी थी कि अर्थव्यवस्था बदलती खपत की आवश्यकताओं के अनुरूप वस्तुओं का उत्पादन, भंडारण, परिवहन और वितरण पर्याप्त कुशलता से नहीं कर पा रही थी। आधारभूत संरचना की बाधाओं ने इन दबावों को और बढ़ाया। भूमि अधिग्रहण और पर्यावरणीय स्वीकृतियों में देरी, बिजली की कमी, कोयले की आपूर्ति संबंधी कठिनाइयाँ, अपर्याप्त रेल और सड़क संपर्क तथा औद्योगिक परियोजनाओं का अधर में लटकना उत्पादन लागत बढ़ाते रहे। ऊर्जा क्षेत्र ईंधन की कमी और वित्तीय कठिनाइयों से जूझ रहा था, जबकि आधारभूत संरचना संबंधी बाधाओं और नीतिगत अनिश्चितता ने विनिर्माण क्षेत्र में निवेश को प्रभावित किया। परिणामस्वरूप, व्यवसायों को अक्सर यह आशंका रहती थी कि भविष्य में उत्पादन अधिक महँगा होगा या उसकी निरंतरता सुनिश्चित नहीं होगी। इससे उन्होंने भविष्य की लागत को ध्यान में रखते हुए पहले ही कीमतें बढ़ाने की प्रवृत्ति अपनाई और अतिरिक्त उत्पादन क्षमता में निवेश करने से परहेज किया। इस प्रकार आपूर्ति की कमी, बढ़ती लागत, कमजोर निवेश और मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं के बीच एक परस्पर जुड़ा हुआ चक्र विकसित हुआ।

पूर्ववर्ती और उसके बाद के नीतिगत काल की तुलना

वर्ष 2004-2014 और 2014-2024 के बीच तुलना भारत की आपूर्ति व्यवस्था में आए महत्त्वपूर्ण बदलावों को दर्शाती है, हालाँकि प्रत्येक सुधार या गिरावट का श्रेय पूरी तरह किसी एक सरकार को देना उचित नहीं होगा। पहले दशक में औसत उपभोक्ता मुद्रास्फीति लगातार ऊँची रही और वर्ष 2012-13 तथा 2013-14 में यह दो अंकों तक पहुँच गई। भारतीय रिजर्व बैंक ने वर्ष 2013-14 के अपने आकलन में खाद्य पदार्थों की कीमतों के दबाव, बढ़ती मुद्रास्फीति अपेक्षाओं और उनके दूसरे दौर के प्रभावों को प्रमुख चिंताओं के रूप में पहचाना था। लगभग 72-74 प्रतिशत सर्वेक्षित परिवारों को निकट भविष्य और एक वर्ष की अवधि में दो अंकों की मुद्रास्फीति की आशंका थी। इससे संकेत मिलता है कि महँगाई कुछ वस्तुओं तक सीमित न रहकर आर्थिक निर्णयों को प्रभावित करने वाली अपेक्षाओं का हिस्सा बन चुकी थी। इसके बाद के दशक में भारत की आपूर्ति व्यवस्था के कई महत्त्वपूर्ण संकेतकों में सुधार हुआ। वर्ष 2014 से 2024 के बीच राष्ट्रीय राजमार्गों के निर्माण की गति लगभग 11.7 किलोमीटर प्रतिदिन से बढ़कर 34 किलोमीटर प्रतिदिन हो गई, जबकि राष्ट्रीय राजमार्गों का कुल विस्तार भी उल्लेखनीय रूप से हुआ। रसद प्रदर्शन सूचकांक में भारत की स्थिति वर्ष 2014 के 54वें स्थान से सुधरकर वर्ष 2023 में 38वें स्थान पर पहुँच गई। बेहतर सड़कें, परिवहन संपर्क, डिजिटल सूचना प्रणालियाँ, वित्तीय समावेशन और वस्तु एवं सेवा कर के क्रियान्वयन ने उत्पादन केंद्रों से उपभोग केंद्रों तक वस्तुओं की आवाजाही को अधिक सुगम बनाने में योगदान दिया। वर्ष 2016 से 2018 के दौरान लगातार अच्छी कृषि पैदावार ने भी खाद्य मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में सहायता की। हालाँकि, आधारभूत संरचना में सुधार के बावजूद भारत की संरचनात्मक आपूर्ति संबंधी बाधाएँ समाप्त नहीं हुई हैं। मौसम पर कृषि की निर्भरता, अपर्याप्त भंडारण, बिखरी हुई जोतें, सब्जियों और दालों की कीमतों में उतार-चढ़ाव, शीघ्र खराब होने वाली उपज, असमान सिंचाई व्यवस्था और सीमित बाजार एकीकरण अब भी अस्थायी कमी पैदा करते हैं। अप्रैल 2014 से मार्च 2024 के बीच औसत समग्र उपभोक्ता मुद्रास्फीति लगभग 5.1 प्रतिशत रही, जबकि खाद्य मुद्रास्फीति भी औसतन 5.1 प्रतिशत रही। सब्जियों की मुद्रास्फीति औसतन 4.9 प्रतिशत थी, लेकिन इसका मानक विचलन असाधारण रूप से ऊँचा, लगभग 14.8 प्रतिशत रहा। यह दर्शाता है कि दीर्घकालीन औसत मुद्रास्फीति नियंत्रित दिखाई देने के बावजूद आपूर्ति संबंधी झटके कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव पैदा कर सकते हैं। इससे स्पष्ट होता है कि आधारभूत संरचना का विकास आपूर्ति में व्यवधानों की आवृत्ति और तीव्रता को कम कर सकता है, लेकिन जब आवश्यक वस्तुओं की कीमतों में बार-बार झटके आते हैं, तब मुद्रास्फीति संबंधी अपेक्षाएँ असुरक्षित बनी रहती हैं।

मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ स्वयं को वास्तविकता में कैसे बदलती हैं

मुद्रास्फीति का आत्मपूर्ति करने वाला स्वरूप आर्थिक निर्णयों की एक शृंखला के माध्यम से सामने आता है। उदाहरण के लिए, प्याज, सब्जियों, दालों या खाद्य तेलों की भविष्य में कमी होने की आशंका पर विचार कीजिए। यदि व्यापारियों को भविष्य में कीमतें बढ़ने की उम्मीद है, तो वे अपना भंडार तुरंत बेचने के बजाय रोककर रखना पसंद कर सकते हैं। कच्चे माल के महँगे होने की आशंका से विनिर्माता अपने लाभ के अंतर को सुरक्षित रखने के लिए वर्तमान कीमतें बढ़ा सकते हैं। भविष्य में कीमतें बढ़ने की उम्मीद रखने वाले परिवार आवश्यक वस्तुओं की खरीद समय से पहले कर सकते हैं, जिससे वर्तमान माँग बढ़ जाती है। श्रमिक जीवन-यापन की बढ़ती लागत की भरपाई के लिए अधिक वेतन की माँग कर सकते हैं। दूसरी ओर, उत्पादक अनिश्चित उत्पादन लागत और बिक्री कीमतों के कारण अपनी क्षमता बढ़ाने के निवेश को टाल सकते हैं। प्रत्येक व्यक्ति अपने व्यक्तिगत हित के अनुसार तर्कसंगत निर्णय लेता है, लेकिन सामूहिक रूप से ये निर्णय मुद्रास्फीति को और बढ़ा सकते हैं। यह प्रक्रिया अनुकूली और तर्कसंगत, दोनों प्रकार की अपेक्षाओं के माध्यम से काम करती है। अनुकूली अपेक्षाएँ तब बनती हैं जब परिवार और व्यवसाय पिछली कीमतों में हुई वृद्धि के आधार पर भविष्य की मुद्रास्फीति का अनुमान लगाते हैं। यदि खाद्य पदार्थों की कीमतें लगातार बढ़ती हैं, तो लोग मानने लगते हैं कि भविष्य में भी ऐसी ही वृद्धि जारी रहेगी। तर्कसंगत अपेक्षाएँ इससे आगे बढ़कर सरकारी नीतियों, मौद्रिक नीति, मौसम के पूर्वानुमान, विनिमय दरों, राजकोषीय व्यय और संभावित आपूर्ति व्यवधानों जैसी अतिरिक्त जानकारियों को भी ध्यान में रखती हैं। व्यवहार में दोनों प्रकार की अपेक्षाएँ एक साथ काम करती हैं। जब लोग लगातार महँगाई देखते हैं और उन्हें लगता है कि नीतिनिर्माता इसके मूल कारणों का पर्याप्त समाधान नहीं करेंगे, तब उनकी अपेक्षाओं को बदलना अधिक कठिन हो जाता है। परिणामस्वरूप एक ऐसा चक्र बनता है जिसमें भविष्य की महँगाई की आशंका वर्तमान कीमतों को प्रभावित करती है और वर्तमान कीमतों में वृद्धि भविष्य की महँगाई की आशंका को और मजबूत करती है।

भारतीय रिजर्व बैंक की भूमिका: आपूर्ति को नुकसान पहुँचाए बिना अपेक्षाओं पर नियंत्रण

भारतीय रिजर्व बैंक के सामने एक कठिन चुनौती है, क्योंकि मौद्रिक नीति सीधे अधिक खाद्यान्न, बिजली, ईंधन, आवास या औद्योगिक उत्पादन पैदा नहीं कर सकती। फिर भी, वह वर्तमान उपभोग, बचत, निवेश और कीमतें निर्धारित करने वाले निर्णयों को प्रभावित करने वाली अपेक्षाओं पर नियंत्रण स्थापित कर सकता है। ब्याज दरों में वृद्धि समय से पहले होने वाले उपभोग को हतोत्साहित कर सकती है, बचत को प्रोत्साहित कर सकती है और केवल भविष्य में कीमतें बढ़ने की आशंका के कारण वस्तुओं का भंडार रोककर रखने की प्रवृत्ति को कम कर सकती है। इससे भी अधिक महत्त्वपूर्ण यह है कि विश्वसनीय मौद्रिक नीति यह संदेश दे सकती है कि अस्थायी आपूर्ति संबंधी झटकों को स्थायी मुद्रास्फीति में बदलने नहीं दिया जाएगा। भारत की लचीली मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारण व्यवस्था, जिसमें उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पर आधारित मुद्रास्फीति का लक्ष्य 4 प्रतिशत और स्वीकार्य सीमा 2 से 6 प्रतिशत है, इन अपेक्षाओं को स्थिर रखने के लिए संस्थागत आधार प्रदान करती है। भारतीय रिजर्व बैंक के परिवारों से संबंधित सर्वेक्षण यह स्पष्ट करते हैं कि इस प्रकार का संवाद क्यों महत्त्वपूर्ण है। जनवरी 2025 में परिवारों की अगले तीन महीनों की मध्यिका मुद्रास्फीति अपेक्षा 9.3 प्रतिशत और एक वर्ष की अपेक्षा 10.2 प्रतिशत थी। ये आँकड़े वास्तविक उपभोक्ता मुद्रास्फीति नहीं, बल्कि परिवारों की धारणा और भविष्य संबंधी अपेक्षाओं को दर्शाते हैं। सर्वेक्षण में खाद्य पदार्थों और आवास को इन अपेक्षाओं को प्रभावित करने वाले प्रमुख कारकों के रूप में भी पहचाना गया। वास्तविक मुद्रास्फीति और भविष्य की महँगाई की धारणा के बीच यह अंतर मौद्रिक प्राधिकरण के सामने मौजूद चुनौती को उजागर करता है। लोग अपने आर्थिक निर्णय केवल प्रकाशित मुद्रास्फीति के आँकड़ों के आधार पर नहीं, बल्कि आवश्यक वस्तुओं की खरीदारी के दौरान अपने अनुभव के आधार पर भी लेते हैं। हालाँकि, अत्यधिक मौद्रिक सख्ती आपूर्ति पक्ष के लिए एक दूसरी समस्या पैदा कर सकती है। ऊँची ब्याज दरें कार्यशील पूँजी, कृषि निवेश, परिवहन, विनिर्माण और आधारभूत संरचना के विकास की लागत बढ़ा देती हैं। छोटे व्यवसाय और असंगठित क्षेत्र के उद्यम अतिरिक्त लागत को स्वयं वहन करने के बजाय उत्पादन घटा सकते हैं। इसलिए मौद्रिक सख्ती के साथ ऐसी नीतियाँ भी आवश्यक हैं जो आपूर्ति में सुधार करें और उत्पादन संबंधी अनिश्चितता को कम करें। उद्देश्य यह होना चाहिए कि उत्पादक क्षमता, रोजगार और निवेश को अनावश्यक रूप से कम किए बिना मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को नियंत्रित किया जाए।

आपूर्ति पक्ष की नीति को मुद्रास्फीति संबंधी अपेक्षाओं की नीति बनाना

भारत को आपूर्ति पक्ष के विकास को केवल आधारभूत संरचना या कृषि कार्यक्रमों तक सीमित रखने के बजाय मुद्रास्फीति प्रबंधन का अभिन्न अंग मानना चाहिए। कृषि उत्पादन को विश्वसनीय सिंचाई, बेहतर बीज, भंडारण सुविधाओं, शीत शृंखला, खाद्य प्रसंस्करण और सुनिश्चित बाजार उपलब्धता के माध्यम से समर्थन दिया जाना चाहिए। किसानों को उत्पादन बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित किया जाना चाहिए, ताकि वे बार-बार होने वाली कमी के कारण बढ़ती कीमतों पर निर्भर न रहें। रेलमार्गों, सड़कों, बिजली वितरण, बंदरगाहों और गोदामों में निवेश से खेतों से लेकर खुदरा बाजार तक कीमतों के अंतर को कम किया जाना चाहिए। रणनीतिक खाद्य भंडार और पारदर्शी बाजार सूचनाएँ अनुचित रूप से भंडार जमा करने की प्रवृत्ति को रोक सकती हैं, जबकि वैध व्यापारिक गतिविधियों में अनावश्यक हस्तक्षेप से भी बचा जा सकता है। सरकारी हस्तक्षेप की विश्वसनीयता भी उतनी ही महत्त्वपूर्ण है। अचानक लगाए जाने वाले निर्यात प्रतिबंध, आयात प्रतिबंध, भंडारण सीमाएँ और अप्रत्याशित सरकारी खरीद संबंधी निर्णय उत्पादकों को भविष्य में उत्पादन बढ़ाने से हतोत्साहित कर सकते हैं। यदि व्यवसायों को यह आशंका रहती है कि कीमतें बढ़ते ही सरकार हस्तक्षेप करेगी, तो वे अतिरिक्त उत्पादन क्षमता में निवेश करने से बच सकते हैं। इसलिए स्थिर और पूर्वानुमान योग्य व्यापार तथा सरकारी खरीद नीति अतिरिक्त उत्पादन बाजार में पहुँचने से पहले ही मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को प्रभावित कर सकती है। सरकार और भारतीय रिजर्व बैंक के बीच अपेक्षाओं के प्रबंधन को लेकर समन्वय भी आवश्यक है। उत्पादक आधारभूत संरचना तैयार करने वाला राजकोषीय व्यय भविष्य की आपूर्ति बढ़ा सकता है, जबकि पर्याप्त उत्पादन क्षमता के बिना केवल उपभोग बढ़ाने वाला व्यय कीमतों पर दबाव बढ़ा सकता है। यह अंतर महत्त्वपूर्ण है, क्योंकि जब आपूर्ति बढ़ती हुई माँग का उत्तर देने में सक्षम होती है, तब माँग अपने आप में मुद्रास्फीतिकारी नहीं होती। वास्तव में, उत्पादन क्षमता का विस्तार कीमतों को स्थिर रखते हुए अधिक माँग को पूरा कर सकता है।

निष्कर्ष: मुद्रास्फीति के स्थायी होने से पहले उसके चक्र को तोड़ना

भारत का अनुभव दर्शाता है कि मुद्रास्फीति केवल मौद्रिक घटना या अत्यधिक माँग का परिणाम नहीं है। यह अर्थव्यवस्था की बदलती माँग और अपेक्षाओं के अनुरूप आपूर्ति बढ़ाने की क्षमता का भी प्रतिबिंब है। पिछले दशक ने आधारभूत संरचना, कृषि और वितरण संबंधी लगातार बनी रहने वाली बाधाओं के परिणामों को उजागर किया, जबकि उसके बाद के दशक ने दिखाया कि बेहतर परिवहन संपर्क, रसद व्यवस्था और कृषि आपूर्ति से मुद्रास्फीति के दबाव को किस प्रकार कम किया जा सकता है। फिर भी, खाद्य पदार्थों की कीमतों में बार-बार आने वाले झटके बताते हैं कि संरचनात्मक चुनौती अभी भी बनी हुई है। सबसे महत्त्वपूर्ण नीतिगत सीख यह है कि उत्पादक क्षमता में विश्वसनीय सुधार के माध्यम से अपेक्षाओं का प्रबंधन किया जाना चाहिए। जब लोगों को विश्वास होता है कि कल भी वस्तुएँ पर्याप्त मात्रा में उपलब्ध रहेंगी, तब उनके पास आज ही खरीदारी करने, भंडार जमा करने या अत्यधिक मूल्य वृद्धि की माँग करने का प्रोत्साहन कम हो जाता है। जब व्यवसायों को विश्वसनीय आधारभूत संरचना, स्थिर नीतियों और उचित लागत पर कच्चे माल की उपलब्धता का भरोसा होता है, तब वे अतिरिक्त उत्पादन में निवेश करने के लिए अधिक इच्छुक होते हैं। अधिक बचत तत्काल उपभोग को नियंत्रित कर सकती है, जबकि भविष्य में कम मुद्रास्फीति की अपेक्षा निवेश की लागत घटाकर उत्पादक आपूर्ति को प्रोत्साहित कर सकती है। इसलिए मौद्रिक और राजकोषीय नीति का अंतिम उद्देश्य ऐसी अर्थव्यवस्था का निर्माण होना चाहिए, जहाँ स्थिर कीमतों की अपेक्षाएँ अधिक उत्पादन को प्रोत्साहित करें, न कि बढ़ती कीमतों की आशंकाएँ लोगों को रक्षात्मक आर्थिक व्यवहार अपनाने के लिए विवश करें। मुद्रास्फीति तब स्वयं को वास्तविकता में बदलती है जब हर व्यक्ति भविष्य में ऊँची कीमतों की तैयारी करने लगता है; इसके विपरीत, जब सभी को पर्याप्त भविष्य की आपूर्ति और स्थिर कीमतों का विश्वास होता है, तब यही चक्र स्वयं को नियंत्रित करने वाला बन सकता है।