केंद्रीय बजट 2026-27: एक गैर-विस्तारवादी, स्थिरता-केंद्रित रणनीति.....

परिचय

2025-26 और 2026-27 के बजट की खास बातें बताती हैं कि फिस्कल डेफिसिट को GDP के 4.4% से घटाकर 4.3% करने और डेट-टू-GDP रेश्यो को 56.1% से घटाकर 55.6% करने के मकसद से फिस्कल पॉलिसी को सख्त किया जाएगा। कुल खर्च में कंट्रोल्ड ग्रोथ दिख रही है, कैपिटल खर्च को लगातार बढ़ावा मिल रहा है, जबकि एजुकेशन और हेल्थ मिनिस्ट्री को ज़्यादा बजटीय एलोकेशन मिल रहा है। 2025-26 के रिवाइज्ड एस्टिमेट्स और 2026-27 के बजट एस्टिमेट्स के बजट की खास बातों के मुताबिक, सरकार फिस्कल डेफिसिट और डेट-टू-GDP रेश्यो में कमी लाने का टारगेट रखते हुए फिस्कल कंसोलिडेशन की योजना बना रही है, जबकि कुल और कैपिटल खर्च में बढ़ोतरी को बनाए रखा जाएगा। एजुकेशन और हेल्थ मिनिस्ट्री के लिए एलोकेशन में भी बढ़ोतरी होने का अनुमान है।

वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण द्वारा 1 फरवरी, 2026 को प्रस्तुत किया गया केंद्रीय बजट 2026-27, भारत का लगातार नौवां ऐतिहासिक बजट है जो भारत की राजकोषीय रणनीति में एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतीक है। उच्च मुद्रास्फीति, रुपये के अवमूल्यन और भारी ऋण से ग्रस्त चुनौतीपूर्ण वातावरण में, यह बजट लोकलुभावन विस्तारवाद को नकारते हुए दीर्घकालिक संरचनात्मक सुदृढ़ीकरण पर जोर देता है। बजट 2026 का मूल सिद्धांत "मांग-आधारित प्रोत्साहन" के बजाय "उत्पादकता-आधारित विकास" है, जिसमें राजकोषीय सुदृढ़ीकरण (जीडीपी के 4.3% के लक्ष्य पर) और सार्वजनिक पूंजीगत व्यय (12.2 लाख करोड़ रुपये तक बढ़कर) को प्राथमिकता दी गई है ताकि निजी क्षेत्र को प्रोत्साहित किया जा सके और "विकसित भारत 2047" का लक्ष्य रखा जा सके।

1. मुद्रास्फीति और मूल्यह्रास संबंधी चिंताओं के आलोक में

2026 का बजट महत्वपूर्ण आर्थिक चुनौतियों को ध्यान में रखते हुए तैयार किया गया था:

मुद्रास्फीति का दबाव: हालांकि 2025 की शुरुआत में खुदरा मुद्रास्फीति में कमी आई थी, लेकिन बजट इस उम्मीद के साथ तैयार किया गया था कि खाद्य मुद्रास्फीति में स्थिरता और बढ़ती इनपुट लागत घरेलू खपत को नुकसान पहुंचा सकती है।

रुपये का अवमूल्यन: बाहरी झटकों के कारण लगातार विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) के बहिर्वाह ने रुपये को दबाव में रखा, जिससे रुपये का मूल्य 90 के अंक से काफी ऊपर बना रहा और सरकार को बाहरी स्थिरता को प्राथमिकता देने के लिए मजबूर होना पड़ा।

बजटीय कार्रवाई: प्रतिक्रिया एक लापरवाह प्रोत्साहन नहीं थी, बल्कि एक "गैर-विस्तारवादी" दृष्टिकोण था - कोई बड़ी नई नकद हस्तांतरण योजना या नाटकीय कर कटौती की घोषणा नहीं की गई, जिससे मुद्रास्फीति को बढ़ावा मिलने से रोका जा सके।

2. निजी क्षेत्र के निवेश को आकर्षित करना

सरकार ने स्पष्ट रूप से निजी क्षेत्र को विकास के मुख्य चालक के रूप में कार्यभार संभालने के लिए लक्षित किया है, ताकि सार्वजनिक नेतृत्व वाले निवेश से निजी नेतृत्व वाले निवेश की ओर संक्रमण किया जा सके।

क्राउड-इन (कैसे): बजट में सार्वजनिक पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) को 15.19% बढ़ाकर ₹12.2 लाख करोड़कर दिया गया है , विशेष रूप से बुनियादी ढांचे (सड़कें, रेल, लॉजिस्टिक्स) में, जिसका उद्देश्य व्यावसायिक लेनदेन लागत को कम करना है।

उदाहरण:

अवसंरचना गारंटी: निर्माण चरण के दौरान निजी डेवलपर्स को आंशिक ऋण गारंटी प्रदान करने के लिए एक अवसंरचना जोखिम गारंटी कोष का शुभारंभ।

विनिर्माण को बढ़ावा:आईएसएम 2.0 (इंडिया सेमीकंडक्टर मिशन) का शुभारंभ और इलेक्ट्रॉनिक्स और महत्वपूर्ण खनिजों में निजी क्षेत्र के विनिर्माण को प्रोत्साहित करने के लिए समर्पित 10,000 करोड़ रुपये का एसएमई ग्रोथ फंड।

कर छूट: भारत में डेटा सेंटर संचालित करने वाले विदेशी क्लाउड सेवा प्रदाताओं को 2047 तक कर छूटदी गई है , जिसका उद्देश्य उच्च-तकनीकी विदेशी निवेश को आकर्षित करना है।

3. राजकोषीय घाटा और ऋण संबंधी चिंताएँ

यह बजट ऋण प्रबंधन के लिए एक स्पष्ट, रूढ़िवादी और जिम्मेदार मार्ग प्रदर्शित करता है।

राजकोषीय घाटा: घाटे के 4.4% (आरई 2025-26) से घटकर 4.3% (बीई 2026-27)होने का अनुमान है ।

ऋण-से-जीडीपी अनुपात: लक्ष्य वित्त वर्ष 2027 मेंऋण-से-जीडीपी अनुपात को पिछले वर्ष के 56.11% से घटाकर 55.6% करना है।

उधार: शुद्ध बाजार उधार ₹11.7 लाख करोड़ है, जिसका अधिकांश हिस्सा राजस्व व्यय के बजाय उत्पादक पूंजीगत व्यय के वित्तपोषण के लिए है।

4. तुलनात्मक व्यय: शिक्षा, कौशल और स्वास्थ्य

यह बजट "मात्रा" के बजाय "गुणवत्ता" पर केंद्रित है, जो सामाजिक व्यय में बड़े पैमाने पर विस्तार के बजाय स्थिर, सुनियोजित वृद्धि को दर्शाता है।

शिक्षा एवं कौशल:

2026-27: राष्ट्रीय शिक्षा नीति 2020 पर निरंतर ध्यान केंद्रित किया गया, जिसमें एआई के एकीकरण पर विशेष बल दिया गया। पिछले वर्ष के रुझानों को देखते हुए, शिक्षा के लिए ₹500 करोड़ के एआई उत्कृष्टता केंद्र की योजना बनाई गई।

कौशल में बदलाव: ध्यान "सामुदायिक स्वामित्व वाले" खुदरा दुकानों (एसएचई मार्ट्स) और स्कूलों में एआई-सक्षम कंटेंट क्रिएटर लैब बनाने पर केंद्रित हो गया।

तुलना: 2024 में हुई 13% की वृद्धि के विपरीत, 2026 का बजट गैर-विस्तारवादी, उच्च-उपयोगिता व्यय के अनुरूप, केवल नाममात्र आवंटन बढ़ाने के बजाय मौजूदा बुनियादी ढांचे (जैसे समग्र शिक्षा) के उन्नयन पर केंद्रित है।

स्वास्थ्य:

2026-27: उत्तर भारत में "वृद्धावस्था देखभाल" और "एनआईएमएनएचएस-2" की स्थापना पर ध्यान केंद्रित करना।

तुलना: बजट में निजी क्षेत्र के साथ साझेदारी में 5 क्षेत्रीय चिकित्सा केंद्र स्थापित करने का प्रस्ताव है (सार्वजनिक-निजी भागीदारी मॉडल), जो केवल सब्सिडी बढ़ाने की बजाय दक्षता की आवश्यकता को पूरा करता है।

पूर्व उदाहरण: 2025-26 के बजट में राष्ट्रीय स्वास्थ्य मिशन (एनएचएम) के लिए 3% अधिक आवंटन देखा गया, और 2026 में भी यह मध्यम, लक्षित वृद्धि जारी है।

5. बजट "विस्तारवादी नहीं" क्यों है (उदाहरण)

उच्च स्तरीय आंकड़ों के बावजूद, यह बजट संरचनात्मक रूप से विस्तारवादी नहीं है क्योंकि यह "लोकप्रिय" और "तत्काल" उपभोग में वृद्धि से बचता है।

कराधान स्थिरता: राहत की मांग के बावजूद आयकर स्लैब या दरों में कोई महत्वपूर्ण बदलाव नहीं हुआ है (2024/2025 के विपरीत, जहां बड़े बदलाव हुए थे)।

एसटीटी में बढ़ोतरी: वायदा और विकल्प पर प्रतिभूति लेनदेन कर (एसटीटी) में वृद्धि एक "गैर-विस्तारवादी" कदम था, जिसका उद्देश्य तरलता बढ़ाने के बजाय सट्टेबाजी को कम करना और बाजारों को "शांत" करना था।

सब्सिडी: किसानों के लिए यूरिया और पोषक तत्वों पर आधारित सब्सिडी को कम कर दिया गया या स्थिर रखा गया, यह कदम वित्तीय रूप से जिम्मेदार है लेकिन इससे अर्थव्यवस्था में सरकार का प्रत्यक्ष खर्च कम हो जाता है।

पुनर्प्रस्तुति: कई योजनाएं पिछले वर्ष की घोषणाओं (जैसे 2025 से 50,000 एटीएल) की "पुनर्स्तुत प्रस्तुति" या "कार्यान्वयन पर केंद्रित" होती हैं।

निष्कर्ष

केंद्रीय बजट 2026-27 भारतीय आर्थिक नीति के परिपक्व चरण को दर्शाता है। यह अल्पकालिक लोकलुभावनवाद से दूर रहते हुए विस्तारवाद-विरोधी रुख अपनाकर मुद्रास्फीति और ऋण के गंभीर दबावों को स्वीकार करता है। इसके बजाय, उच्च गुणवत्ता वाले सार्वजनिक पूंजीगत व्यय (₹12.2 लाख करोड़) के माध्यम से निजी क्षेत्र को प्रोत्साहित करने और सख्त राजकोषीय सुदृढ़ीकरण (4.3% घाटा) के मार्ग पर चलते हुए सरकार संरचनात्मक दक्षता पर दांव लगा रही है। हालांकि तत्काल प्रोत्साहन उपायों की कमी से अल्पकालिक बाजार में अस्थिरता आ सकती है, लेकिन बजट का रणनीतिक लक्ष्य "विकसित भारत" के लिए सतत, दीर्घकालिक, उत्पादकता-आधारित विकास सुनिश्चित करना है।