भारतीय अर्थव्यवस्था: मजबूत व्यापक आर्थिक आधार या नाजुक विकास मॉडल?

परिचय

यह विचार कि भारत अपेक्षाकृत मजबूत वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि के साथ-साथ कमजोर अंतर्निहित आर्थिक आधारों का सामना कर रहा हो सकता है, गंभीर विचार की मांग करता है, हालांकि यह निष्कर्ष निकालना अत्यधिक कठोर होगा कि अर्थव्यवस्था हर दृष्टि से मूलतः कमजोर है। केंद्रीय वित्त राज्य मंत्री पंकज चौधरी का यह कथन कि भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के बावजूद भारत की व्यापक आर्थिक बुनियाद मजबूत बनी हुई है, यदि "बुनियाद" को व्यापक आर्थिक स्थिरता के सीमित अर्थ में समझा जाए, तो उचित है: वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि अपेक्षाकृत ऊंची बनी हुई है, मुद्रास्फीति में कमी आई है, विदेशी मुद्रा भंडार पर्याप्त बाहरी सुरक्षा प्रदान करता है, बैंकिंग व्यवस्था एक दशक पहले की तुलना में अधिक स्वस्थ है और सार्वजनिक निवेश ने आर्थिक गतिविधियों को सहारा दिया है। लेकिन यदि बुनियाद का अर्थ अर्थव्यवस्था की निरंतर उत्पादकता वृद्धि, प्रति व्यक्ति उत्पादन में वृद्धि, वास्तविक आय में बढ़ोतरी, व्यापक जनसंख्या की मजबूत खपत, उत्पादक रोजगार और निजी निवेश उत्पन्न करने की क्षमता से लगाया जाए, तो तस्वीर काफी अधिक मिश्रित हो जाती है। इसलिए मुख्य प्रश्न यह नहीं है कि भारत तत्काल व्यापक आर्थिक संकट का सामना कर रहा है या नहीं—वह नहीं कर रहा है—बल्कि यह है कि क्या विकास की संरचना और उसका वितरण अगले दशक तक तेज विस्तार को बनाए रखने के लिए पर्याप्त रूप से मजबूत है। इस दृष्टिकोण से कमजोर उत्पादकता, निम्न आय वाले परिवारों की वास्तविक मजदूरी में ठहराव, घरेलू बचत में गिरावट और कमजोर निजी पूंजीगत व्यय जैसी चिंताएं ऐसी संरचनात्मक कमजोरियों की ओर संकेत करती हैं जिन्हें केवल सकल घरेलू उत्पाद की ऊंची वृद्धि देखकर नहीं समझा जा सकता।

 

वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि और विस्तार की गुणवत्ता

भारत की वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सबसे मजबूत वृद्धि दरों में से एक रही है और यह एक महत्वपूर्ण सकारात्मक आधार है, जिसे नजरअंदाज नहीं किया जाना चाहिए। वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि यह दर्शाती है कि मुद्रास्फीति के प्रभाव को हटाने के बाद अर्थव्यवस्था अधिक वस्तुओं और सेवाओं का उत्पादन कर रही है, और लंबे समय तक लगभग 6–7 प्रतिशत या उससे अधिक की वृद्धि जीवन स्तर को समय के साथ काफी बदल सकती है। फिर भी सकल घरेलू उत्पाद एक समग्र माप है और यह नहीं बताता कि विकास का लाभ किसे मिल रहा है, उत्पादन कितनी दक्षता से हो रहा है या विस्तार टिकाऊ निजी मांग और निवेश से संचालित हो रहा है या नहीं। इसलिए विकास की "मात्रा" और "गुणवत्ता" के बीच अंतर करना उपयोगी है। कोई अर्थव्यवस्था सरकारी पूंजीगत व्यय, सार्वजनिक बुनियादी ढांचा खर्च, अनुकूल आधार प्रभाव, भंडार संचय या कुछ सीमित उच्च उत्पादकता वाले क्षेत्रों के कारण ऊंची वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि दर्ज कर सकती है, जबकि घरेलू क्रय शक्ति और निजी निवेश अपेक्षाकृत कमजोर बने रह सकते हैं। भारत का हालिया विकास मॉडल निजी निवेश की अपर्याप्तता की भरपाई के लिए सार्वजनिक पूंजीगत व्यय पर अधिक निर्भर रहा है। अल्पावधि में यह आवश्यक रूप से हानिकारक नहीं है—सार्वजनिक निवेश निजी निवेश को आकर्षित कर सकता है—लेकिन यदि मजबूत सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि के बावजूद निजी कंपनियां उत्पादन क्षमता बढ़ाने में अनिच्छुक बनी रहती हैं, तो यह मांग चक्र की स्थायित्व क्षमता पर प्रश्न खड़ा करता है। मजबूत आर्थिक आधार अंततः ऐसी आत्म-प्रबलित प्रक्रिया उत्पन्न करने चाहिए जिसमें निवेश रोजगार पैदा करे, रोजगार घरेलू आय बढ़ाए, आय खपत को बढ़ाए, खपत निजी निवेश को प्रोत्साहित करे और उत्पादकता वृद्धि से अधिक वास्तविक मजदूरी का समर्थन हो।

 

प्रति व्यक्ति आय और उत्पादन: बड़ी अर्थव्यवस्था तथा अधिक समृद्ध आबादी के बीच अंतर

भारत के आर्थिक प्रदर्शन का आकलन करते समय कुल सकल घरेलू उत्पाद और प्रति व्यक्ति आय के बीच अंतर अत्यंत महत्वपूर्ण है। भारत अब कुल आर्थिक आकार के आधार पर दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में से एक है, लेकिन उसकी आबादी भी बहुत बड़ी है। इसलिए अपेक्षाकृत तेज वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि भी प्रति व्यक्ति वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद में उससे काफी धीमी वृद्धि में बदल जाती है। यदि अर्थव्यवस्था 7 प्रतिशत की दर से बढ़ती है और जनसंख्या वृद्धि लगभग 1 प्रतिशत है, तो प्रति व्यक्ति वास्तविक उत्पादन लगभग 6 प्रतिशत बढ़ सकता है, जो प्रभावशाली है, लेकिन भारत और विकसित अर्थव्यवस्थाओं के बीच मौजूद विशाल आय अंतर को तेजी से कम करने के लिए फिर भी पर्याप्त नहीं है। इसके अलावा, प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद स्वयं एक औसत है और इसके भीतर मौजूद भारी असमानता को छिपा सकता है। यदि आय में वृद्धि का बड़ा हिस्सा उच्च आय वाले परिवारों और पूंजी के मालिकों के पास केंद्रित हो, तो औसत आय बढ़ सकती है, जबकि औसत परिवार की वास्तविक स्थिति में बहुत कम सुधार हो। यही कारण है कि निम्न आय वाले आधे परिवारों की वास्तविक मजदूरी में ठहराव विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। स्वस्थ विकास प्रक्रिया में व्यापक आबादी की क्रय शक्ति में धीरे-धीरे वृद्धि होनी चाहिए। यदि प्रति व्यक्ति सकल घरेलू उत्पाद बढ़ता है, लेकिन बड़ी संख्या में परिवारों की वास्तविक आय स्थिर रहती है, तो अर्थव्यवस्था अपेक्षाकृत सीमित उपभोक्ता वर्ग, सरकारी हस्तांतरण, ऋण और सार्वजनिक खर्च पर अधिक निर्भर हो सकती है। इसलिए भारत की चुनौती केवल सकल घरेलू उत्पाद बढ़ाना नहीं है, बल्कि यह सुनिश्चित करना है कि उत्पादकता वृद्धि व्यापक रूप से प्रति व्यक्ति आय और जीवन स्तर में वृद्धि में परिवर्तित हो।

 

उत्पादकता: दीर्घकालीन आर्थिक आधार की सबसे महत्वपूर्ण कसौटी

उत्पादकता संभवतः किसी अर्थव्यवस्था के अंतर्निहित आधारों की सबसे मजबूत कसौटी है। आर्थिक विकास के सिद्धांतों, विशेषकर सोलो विकास रूपरेखा, के अनुसार जीवन स्तर में दीर्घकालीन वृद्धि को केवल श्रम भागीदारी या पूंजी संचय बढ़ाकर अनिश्चित काल तक बनाए नहीं रखा जा सकता। तकनीकी प्रगति और कुल कारक उत्पादकता आवश्यक हैं। इसी प्रकार, अंतर्जात विकास सिद्धांत मानव पूंजी, नवाचार, ज्ञान और संस्थागत गुणवत्ता को निरंतर विकास के स्रोत के रूप में महत्व देते हैं। भारत की दीर्घकालीन संभावनाएं विशाल हैं क्योंकि उसके पास युवा कार्यबल, डिजिटल बुनियादी ढांचा, उद्यमशील क्षमता और बढ़ती औपचारिक अर्थव्यवस्था है। हालांकि उत्पादकता की चुनौती यह है कि रोजगार का एक बड़ा हिस्सा अभी भी कम उत्पादकता वाली कृषि तथा अनौपचारिक या अर्ध-औपचारिक सेवाओं में केंद्रित है, जबकि विनिर्माण ने ऐतिहासिक रूप से पूर्वी एशियाई विकास के स्तर पर श्रम को रोजगार उपलब्ध नहीं कराया है। यदि उत्पादकता वृद्धि कुछ पूंजी-प्रधान या तकनीकी रूप से उन्नत क्षेत्रों तक सीमित रहती है और व्यापक कार्यबल की उत्पादकता पर्याप्त रूप से नहीं बढ़ती, तो कुल सकल घरेलू उत्पाद तेजी से बढ़ सकता है, लेकिन व्यापक रोजगार और मजदूरी में उतनी ही तेज वृद्धि नहीं होगी। इससे एक संरचनात्मक विरोधाभास पैदा होता है: भारत एक बड़ी अर्थव्यवस्था बन सकता है, बिना इसके कि औसत परिवार की समृद्धि उसी अनुपात में बढ़े। इसलिए मजबूत आर्थिक आधारों की वास्तविक कसौटी यह है कि क्या विभिन्न क्षेत्रों में उत्पादकता बढ़ रही है और क्या उत्पादकता से होने वाले लाभ उच्च वास्तविक मजदूरी में परिवर्तित हो रहे हैं।

 

वास्तविक मजदूरी, मांग और खपत का आधार

निम्न आय वाले आधे परिवारों की वास्तविक मजदूरी में ठहराव विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि भारतीय अर्थव्यवस्था काफी हद तक घरेलू मांग पर निर्भर है। खपत सकल घरेलू उत्पाद का बड़ा हिस्सा है और निम्न तथा मध्यम आय वाले परिवारों की अतिरिक्त आय को खर्च करने की प्रवृत्ति सामान्यतः धनी परिवारों की तुलना में अधिक होती है। यदि वास्तविक मजदूरी स्थिर रहती है, तो परिवारों के सामने कठिन विकल्प होता है: खपत घटाना, बचत कम करना या ऋण लेना। प्रत्येक विकल्प की अपनी सीमाएं हैं। कम खपत समग्र मांग को कमजोर करती है; घटती बचत वित्तीय मजबूती को कम करती है; और अत्यधिक ऋण अंततः ऋण चुकाने के बोझ को बढ़ाता है। इससे ऐसी मांग संबंधी बाधा पैदा होती है जिसे कीन्सवादी अर्थशास्त्र में प्रभावी मांग की कमी के रूप में समझा जा सकता है। इसलिए भारत की मजबूत दिखाई देने वाली सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि असमान खपत शक्ति के साथ सह-अस्तित्व में रह सकती है। उच्च आय वाले वर्गों की प्रीमियम खपत और उच्च स्तरीय सेवाओं का अच्छा प्रदर्शन यह आवश्यक रूप से सिद्ध नहीं करता कि व्यापक बाजार की मांग भी उतनी ही मजबूत है। व्यापक आर्थिक विस्तार के लिए सामान्य परिवारों की क्रय शक्ति में वृद्धि आवश्यक है। सबसे मजबूत विकास चक्र तब बनता है जब उत्पादकता बढ़ने से मजदूरी बढ़ती है, ऊंची मजदूरी खपत बढ़ाती है, मजबूत खपत व्यवसायों को निवेश के लिए प्रोत्साहित करती है और निवेश आगे उत्पादकता बढ़ाता है। यदि मजदूरी उत्पादकता के साथ नहीं बढ़ती, तो उत्पादन और मांग के बीच संबंध कमजोर हो जाता है। इसलिए वास्तविक मजदूरी में ठहराव केवल सामाजिक चिंता नहीं है; यह व्यापक आर्थिक चिंता भी है।

 

घरेलू बचत: चेतावनी संकेत, लेकिन अपने आप में संकट नहीं

पहले के स्तरों की तुलना में घरेलू वित्तीय बचत में गिरावट पर ध्यान देना आवश्यक है, हालांकि इसकी व्याख्या सावधानी से की जानी चाहिए। परिवार वित्तीय साधनों में कम बचत करते हुए मकान या सोने जैसी भौतिक संपत्तियां प्राप्त कर सकते हैं, इसलिए वित्तीय बचत में गिरावट का अर्थ अपने आप में यह नहीं है कि कुल घरेलू संपत्ति घट रही है। फिर भी शुद्ध वित्तीय बचत में लगातार कमी इस बात का संकेत हो सकती है कि परिवार अपनी खपत बनाए रखने या ऋण चुकाने के लिए अपनी आय का अधिक हिस्सा खर्च कर रहे हैं। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि घरेलू बचत परंपरागत रूप से निवेश के लिए घरेलू वित्तपोषण का एक महत्वपूर्ण स्रोत प्रदान करती है। यदि परिवारों को एक साथ वास्तविक मजदूरी में ठहराव और वित्तीय बचत में गिरावट का सामना करना पड़ता है, तो उनकी वित्तीय स्थिति झटकों को सहने में कम सक्षम हो जाती है। अर्थव्यवस्था बढ़ती रह सकती है, लेकिन बेरोजगारी, मुद्रास्फीति, चिकित्सा खर्च, ब्याज दरों में वृद्धि या बाहरी झटकों से निपटने की उसकी क्षमता कमजोर हो सकती है। इसलिए मजबूत व्यापक आर्थिक आधार का आकलन केवल सरकारी ऋण और विदेशी मुद्रा भंडार से नहीं, बल्कि परिवारों की वित्तीय स्थिति से भी किया जाना चाहिए। घरेलू क्षेत्र अंततः टिकाऊ खपत का आधार है।

 

निजी पूंजीगत व्यय और निवेश का विरोधाभास

निजी पूंजीगत व्यय की कमजोर स्थिति भारत के आर्थिक आधारों की अत्यधिक आशावादी व्याख्या के विरुद्ध शायद सबसे मजबूत तर्क है। निवेश वर्तमान मांग का एक घटक होने के साथ-साथ भविष्य की उत्पादन क्षमता का आधार भी है। सरकार सड़क, रेल, बंदरगाह और डिजिटल बुनियादी ढांचा बना सकती है, लेकिन लंबे समय तक ऊंची वृद्धि के लिए निजी कंपनियों को कारखानों, मशीनरी, तकनीक और मानव पूंजी में निवेश करना आवश्यक है। भारत के सार्वजनिक पूंजीगत व्यय में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है और यह एक बड़ा सकारात्मक पक्ष है। लेकिन महत्वपूर्ण प्रश्न यह है कि क्या सार्वजनिक निवेश सफलतापूर्वक निजी निवेश को आकर्षित कर रहा है। यदि ऊंची सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि के बावजूद निजी निवेश कमजोर बना रहता है, तो कंपनियां भविष्य की मांग, अतिरिक्त उत्पादन क्षमता, वित्तपोषण की परिस्थितियों, नियामकीय अनिश्चितता या अपेक्षित लाभ दर को लेकर चिंता व्यक्त कर रही हो सकती हैं। निवेश सिद्धांत में त्वरक प्रभाव यह बताता है कि व्यवसाय तब निवेश करते हैं जब उन्हें लगता है कि भविष्य की मांग अतिरिक्त उत्पादन क्षमता को उचित ठहराएगी। इसलिए मजबूत सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि के साथ कमजोर निजी पूंजीगत व्यय यह संकेत दे सकता है कि कंपनियां भविष्य की मांग की स्थायित्व क्षमता को लेकर सरकार जितनी आशावादी नहीं हैं। वास्तव में मजबूत आर्थिक आधारों का सबसे ठोस प्रमाण व्यापक निजी निवेश का ऐसा पुनरुत्थान होगा जो केवल सरकारी प्रोत्साहन पर निर्भर न हो।

 

बेरोजगारी और विकास की रोजगार-सृजन क्षमता

बेरोजगारी मजबूत आर्थिक आधारों के दावे को सीमित करने वाला एक और महत्वपूर्ण तत्व है। भारत में आधिकारिक बेरोजगारी दर अक्सर अपेक्षाकृत मध्यम दिखाई देती है, लेकिन बड़ी अनौपचारिक अर्थव्यवस्था वाले विकासशील देश में केवल बेरोजगारी के आंकड़े भ्रामक हो सकते हैं। कोई व्यक्ति कुछ ही घंटे काम करके, बहुत कम आय अर्जित करके या कम उत्पादकता वाले स्व-रोजगार में लगा होकर भी रोजगार प्राप्त व्यक्ति के रूप में दर्ज हो सकता है, जबकि वह गंभीर आर्थिक असुरक्षा का सामना कर रहा हो। इसलिए महत्वपूर्ण प्रश्न केवल बेरोजगारी दर नहीं, बल्कि उत्पादक, पर्याप्त आय देने वाले और स्थिर रोजगार की उपलब्धता है। भारत का जनसांख्यिकीय लाभांश तब जनसांख्यिकीय बोझ बन सकता है जब लाखों युवा पर्याप्त अवसरों के बिना श्रम बाजार में प्रवेश करें। यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि उत्पादकता और रोजगार एक-दूसरे से जुड़े हैं। यदि आर्थिक विकास पूंजी-प्रधान क्षेत्रों में केंद्रित रहता है जो सीमित रोजगार पैदा करते हैं, तो सकल घरेलू उत्पाद तेजी से बढ़ सकता है, लेकिन व्यापक आबादी की आय को बनाए रखने के लिए पर्याप्त रोजगार आय उत्पन्न नहीं होगी। भारत की दीर्घकालीन सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि वह अपने श्रमबल को विनिर्माण, आधुनिक सेवाओं, शिक्षा और कौशल विकास के माध्यम से उत्पादक कार्यबल में कितनी प्रभावी ढंग से बदलता है।

 

सैद्धांतिक दृष्टिकोण: आपूर्ति पक्ष की मजबूती बनाम मांग पक्ष की कमजोरी

दोनों परस्पर विरोधी व्याख्याओं को एक सरल व्यापक आर्थिक ढांचे के माध्यम से एक साथ समझा जा सकता है। आपूर्ति पक्ष से देखें तो भारत के पास वास्तविक ताकतें हैं: ऊंची संभावित वृद्धि, बेहतर होता बुनियादी ढांचा, डिजिटलकरण, अपेक्षाकृत स्थिर वित्तीय व्यवस्था, विशाल घरेलू बाजार और पर्याप्त सार्वजनिक निवेश। लेकिन मांग पक्ष से देखें तो निम्न आय वाले परिवारों की वास्तविक मजदूरी में ठहराव, असमान खपत और कमजोर निजी निवेश चिंता पैदा करते हैं। इसलिए अर्थव्यवस्था संभावित उत्पादन क्षमता और प्रभावी मांग के बीच अंतर का सामना कर सकती है। अल्पावधि में सरकारी खर्च इस अंतर को भर सकता है। लेकिन दीर्घावधि में निजी निवेश और घरेलू आय वृद्धि को यह भूमिका संभालनी होगी। अन्यथा आर्थिक गति बनाए रखने के लिए राजकोषीय नीति पर निर्भरता बढ़ती जाएगी। इसका अर्थ यह नहीं है कि सरकारी खर्च अवांछनीय है; बल्कि उसकी सफलता का आकलन इस आधार पर किया जाना चाहिए कि क्या वह निजी निवेश और उत्पादकता-आधारित मजदूरी वृद्धि के लिए परिस्थितियां तैयार कर रहा है।

 

ऐतिहासिक उदाहरण और अंतरराष्ट्रीय अनुभव

आर्थिक इतिहास उपयोगी उदाहरण प्रदान करता है। दक्षिण कोरिया और चीन जैसी पूर्वी एशियाई अर्थव्यवस्थाओं ने उच्च निवेश को तेज उत्पादकता वृद्धि, निर्यात प्रतिस्पर्धा, संरचनात्मक परिवर्तन और बढ़ती घरेलू आय के साथ जोड़कर लंबे समय तक ऊंची वृद्धि हासिल की। उनके अनुभव बताते हैं कि केवल बुनियादी ढांचे में निवेश पर्याप्त नहीं है; इसके साथ औद्योगिक विस्तार, उत्पादकता सुधार और रोजगार सृजन भी आवश्यक हैं। इसके विपरीत, कई मध्यम आय वाली अर्थव्यवस्थाओं ने प्रभावशाली सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि के दौर देखे, लेकिन संरचनात्मक परिवर्तन पूरा नहीं कर सकीं और अंततः धीमी उत्पादकता तथा कमजोर मांग का सामना किया। वैश्विक वित्तीय संकट के बाद भारत का अपना अनुभव भी अत्यधिक ऋण और निवेश उछाल पर निर्भर रहने के खतरे को दर्शाता है। बाद में बैंकिंग और कंपनियों की वित्तीय स्थिति से जुड़ी समस्याओं ने दिखाया कि ऊंची निवेश दर अपने आप में उत्पादक निवेश की गारंटी नहीं होती। आज भारत के लिए सबक यह है कि अत्यधिक निराशावाद और अत्यधिक आशावाद दोनों ही खतरनाक हैं। भारतीय अर्थव्यवस्था की संरचना किसी संकटग्रस्त उभरती अर्थव्यवस्था जैसी नहीं है, लेकिन ऊंची सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि को इस बात का प्रमाण भी नहीं मानना चाहिए कि सभी अंतर्निहित आर्थिक आधार समान रूप से मजबूत हैं।

 

निष्कर्ष

सबसे संतुलित निष्कर्ष यह है कि भारत के आर्थिक आधार कुछ व्यापक आर्थिक आयामों में मजबूत हैं, लेकिन कई संरचनात्मक आयामों में असमान और कमजोरियों से घिरे हुए हैं। वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि एक वास्तविक ताकत है, लेकिन प्रति व्यक्ति उत्पादन और आय में अधिक तेज तथा व्यापक वृद्धि आवश्यक है ताकि समग्र आर्थिक विकास व्यापक जनसमृद्धि में बदल सके। उत्पादकता में वृद्धि पूरी अर्थव्यवस्था में होनी चाहिए, न कि केवल कुछ उच्च उत्पादकता वाले क्षेत्रों तक सीमित रहनी चाहिए। वास्तविक मजदूरी, विशेषकर निम्न आय वाले आधे परिवारों की, इतनी बढ़नी चाहिए कि टिकाऊ खपत का मजबूत आधार तैयार हो सके। घरेलू बचत और परिवारों की वित्तीय स्थिति स्वस्थ रहनी चाहिए, जबकि निजी पूंजीगत व्यय में इतना मजबूत पुनरुत्थान होना चाहिए कि यह प्रमाणित हो सके कि व्यवसाय भविष्य की मांग और लाभ की संभावनाओं को देखते हुए विस्तार को उचित मानते हैं। अंततः सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि को भारत के बढ़ते कार्यबल के लिए उत्पादक रोजगार उत्पन्न करना होगा। इसलिए "मजबूत आर्थिक आधार" की धारणा की आलोचना यह कहकर नहीं की जानी चाहिए कि वह पूरी तरह गलत है, बल्कि यह समझना चाहिए कि यदि वह मुख्य रूप से ऊंची सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि और व्यापक आर्थिक स्थिरता पर निर्भर करती है, तो वह बहुत सीमित है। भारत की अर्थव्यवस्था लचीली है, लेकिन लचीलेपन को संरचनात्मक पूर्णता नहीं समझना चाहिए। अगले दशक की वास्तविक कसौटी यह होगी कि क्या ऊंची सकल घरेलू उत्पाद वृद्धि उत्पादकता-आधारित, निवेश-संचालित, रोजगार-सघन और मजदूरी-वर्धक बनती है। यदि यह परिवर्तन होता है, तो आज की व्यापक आर्थिक मजबूती टिकाऊ समृद्धि की नींव बन सकती है। यदि ऐसा नहीं होता, तो भारत प्रभावशाली समग्र वृद्धि दर्ज करता रह सकता है, जबकि उसके नीचे की आर्थिक नींव धीरे-धीरे अधिक नाजुक होती जाएगी।